第七章 流动资产管理
第二节 应收账款管理
二、信用政策
信用政策又称应收账款管理政策，是指企业为了对应收账款投资进行规划与控制而确定的行动准则。主要包括信用标准、信用条件和收账政
（一）信用标准
信用标准是指企业向客户提供商业信用所要求的最低标准。它规定了企业应向什么样的客户提供商业信用。如果客户达不到企业的信用标准，便不能享受企业提供的商业信用。企业在设定某一客户的信用标准时，往往先要评估它赖账的可能性，这可通过“5C”系统来进行。所谓“5C”系统，是指评估客户信用品质的五个方面，即品质、能力、资本、抵押和条件。
1.品质（Character)，指客户的信誉，即履行其偿债义务的可能性。该因素在信用评估中最重要，被认为是评价客户信用品质的首要因素。因为每一笔信用交易中都隐含着客户对企业的付款承诺。
2.能力（Capacity)，指客户的偿债能力。它可以根据客户的资产负债表来分析其短期偿债能力后进行评价。
3.资本（Capital)，指客户的财务实力和财务状况。通常是通过对客户的负债比率、流动比率、速动比率以及赚得利息倍数等财务比率的分析来判断。
4.抵押（Collateral），指客户拒付款项或无力支付款项时能被用作抵押的资产。企业在不了解客户品质的情况下，可以凭客户提供的抵押品给予其商业信用。
5.条件（Conditions），指可能影响客户付款能力的经济环境。如万一出现经济不景气，会对客户的付款产生什么影响，客户会如何做等。信用标准上述五个方面的信息来源主要有企业以前与客户交往的经验积累、从信用资信机构咨询及查阅客户的财务报表等。
信用标准通常用预期的坏账损失率来确定。倘若企业的信用标准越严，表明允许的坏账损失率越低，说明企业只对信誉好、预期坏账损失率低的客户赊销商品，这将会减少坏账损失、机会成本和管理成本，但将会失去一部分信誉差的客户的销售收入以及所带来的销售利润；倘若企业放宽信用标准，允许的坏账损失率高，虽然可以扩大销售量，增加销售收入和销售利润，但同时也相应地增加了坏账损失，机会成本和管理成本。因此，企业应根据生产经营的具体情况来确。信用标准，以达到收益最大化的目的。
（二）信用条件
信用条件是指企业要求客户支付赊销款项的条件，包括信用期限、折扣期则和现金折扣。
1.信用期限，是指企业允许客户从购货到支付货款的时间限定。企业产品销售量与信用期间存在着一定的依存关系。通常，延长信用期限，可以在一定理度上增大销售量，从而增加毛利。但不适当地延长信用期限，就会给企业带来不良后果：一是使平均收账期延长，占用在应收账款上的资金相应增加，引起机会成本的增加；二是引起坏账损失的增加。因此，企业必须权衡延长信用期限所引起的利弊得失，以便做出正确的决策。
2.折扣期限，是指企业为客户规定的可享受现金折扣的付款时间。客户超过规定的折扣期限付款就不能享受企业给予的现金折扣。
3.现金折扣，是指客户在折扣期限内付款时，企业给予的一定比例的折扣优惠，实际上是商品价格的扣减。向客户提供这种价格上的优惠，主要目的是为了吸引客户为享受优惠而提前付款，从而缩短企业的平均收账期。信用条件常用“2/10，N/30”这样的符号形式表示，意思是购货者可以在30天内付款，如果购货者能在10天内付款，则可给予2%的折扣。信用条件中30天即为信用期限，10天为折扣期限，2%为折扣率。向客户提供优惠的信用条件能增加企业的销售收入，降低机会成本和坏账损失，但会相应地增加现金折扣成本。企业给予客户怎样的信用条件应根据具体情况进行分析权衡。
（三）收账政策
收账政策是指企业对客户违反信用条件拖欠应收账款所采取的收账策略。企业对拖欠的应收账款，无论采用何种方式进行催收，都需要付出一定的代价，即收账费用。如收款所花的邮电通讯费、派专人收款的差旅费和不得已时的法律诉讼费等。通常，企业为了扩大销售，增强竞争力，往在对客户的逾期未付款项规定一个允许的拖欠期限，超过规定的期限，企业就将进行各种形式的催收。如果企业制定的收款政策过宽，会导致逾期未付款项的客户推延时间更长，对企业不利；收账政策过严，催收过急，又可能伤害无意拖欠的客户，影响企业未来的销售和利润。因此，企业在制定收账政策时，要权衡利弊，掌握好宽严界限。
一般而言，企业加强收账管理，可以减少坏账损失，及早收回货款，减少应收账款上的资金占用，但却会增加收账费用。因此，制定收账政策就是要在增加收账费用与减少坏账损失、减少应收账款上的资金占用之间进行权衡，若前者小于后者，则说明制定的收账政策是可取的
（四）信用政策改变的决策
通过比较信用政策变动前后的收益和成本，遵循边际收益大于边际成本的原则，从中选择最佳的信用政策。本率为10%，目前信用政资系我臭州品上，单位变动成本为7元/件，机会成本率为10%，目前售用政策和拟釆用的新信用政策的资料如下：
根据上表资料计算如下：
目前：边际利润=120000×（10-7）=360000（元）
机会成本=1200000：12×10%×品=700（元）
坏账损失=1200000×1%=1200（元）
信用成本=7000+12000=19000（元）
A：边际利润=150000×（10-7）=450000(元）
机会成本=1500000÷6×10%×品=17500(元）
坏账损失=1500000×2%=30000(元）
信用成本=17500+30000=47500(元）
净收益增加额=（450000-360000）-（47500-19000）=61500(元）
B：边际利润=150000×（10-7）=450000(元）
机会成本=1500000÷12×10%×=8750(元）
坏账损失=1500000×1%=15000(元）
折扣费用=1500000×50%×2%=15000（元）
信用成本=8750+15000+15000=38750(元）
净收益增加额=（450000-360000）-（38750-19000)=70250(元）
根据以上计算可知，企业应选择新政策B。
【例7-5】某企业2005年A产品销售收入为4000万元，总成本为3000万元，其中固定成本为600万元。2006年该企业有两种信用政策可供选用：甲方案给予客户60天信用期限（n/60），预计销售收入为5000万元，货款将于第60天收到，其信用成本为140万元；乙方案的信用政策为（2/10，1/20，n/90），预计销售收入为5400万元，将有30%的货款于第10天收到，20%的货款于第20天收到，其余50%的货款于第90天收到（前两部分货款不会产生坏账，后一部分货款的坏账损失率为该部分货款的4%），收账费用为50万元。该企业A产品销售额的相关范围为3000万~6000万元，企业的资金成本率为8%（为简化计算，本题不考虑增值税因素）。
（1）计算该企业2005年的下列指标：
①变动成本总额=3000-600=2400（万元）
②以销售收人为基础计算的变动成本率
=2400÷4000×100%=60%
（2）计算乙方案的下列指标：
①应收账款平均收账天数
=10×30%+20×20%+90×50%=52(天）
②应收账款平均余额=5400×52÷360=780（万元）
③维持应收账款所需资金=780×60%=468（万元）
④应收账款机会成本=468×8%=37.44(万元）
⑤坏账成本=5400×50%×4%=108(万元）
⑥采用乙方案的信用成本=37.44+108+50=195.44(万元）
（3）计算以下指标：
①甲方案的现金折扣=0
②乙方案的现金折扣=5400×30%×2%+5400×20%×1%
=43.2(万元）
③甲、乙两方案信用成本前收益之差
=5000×（1-60%）-[5400×（1-60%）-43.2]=-116.8(万元）
④甲、乙两方案信用成本后收益之差
=-116.8-(140-195.44)
=-61.36（万元）
（4）为该企业做出采取何种信用政策的决策，并说明理由。乙方案信用成本后收益大于甲方案，企业应选用乙方案。或：甲乙两方用成本后收益之差为-61.36万元。企业应选用乙方案。
【例7-6]假设某企业应收账款原有的收账政策和拟改变的收账政策，假设资金成本为20%，根据表7-3中的资料，两种方案的收账总成本的表7-4计算结果表明，拟改变的收账政策发生的收账成本低于现行的收账政策的收账成本，因此，改变收账政策的方案是较为适宜的。影响企业信用标准、信用条件及收账政策的因素很多，如销售额、赊销期限、收账期限、现金折扣、坏账损失、过剩生产能力、信用部门成本、变动成本率以及固定成本、机会成本等的变化。这就使得信用政策的制订更为复杂。但一般来说，理想的信用政策就是企业采取或松或紧的信用政策时所带来的收益最大的政策。
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